4月22日，巨化股份宣告2021年年度陳說。

陳說呈現，巨化股份2021年實現179.86億元，同比削減12.03%，其中主歇營業支出142.69億元，同比削減34.05%；實現利潤總額10.76億元，同比削減 685.53%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤11.09億元，同比削減1063%。

從年報可能看出，產物價格回升增利對于消了大批原資料價格回升等帶來的減利是凈利潤大幅削減的主要原因。2021年，巨化股份產物價格回升增利34.95億元，其中氟化工質料增利5.03億元、含氟聚合物產物增利6.52億元、氟制冷劑產物增利15.86億元、食物包裝資料增利1.42億元、石化資料產物增利4886萬元、根基化工產物增利5.55億元、含氟詳盡化學品增利807萬元。此外，投資收益削減增利2.82億元。

從營業結構來看，制冷劑是巨化股份主歇營業支出的主要源頭之一。2021年，巨化股份制冷劑營業歇業支出為58.1億元，占主歇營業支出比例為36.62%，其次是根基化工產物及其余，占比23.06%；含氟聚合物資料也是其主歇營業支出的緊張組成全副，占比達到13.98%，僅次于前兩者。

圖1 巨化股份各化工產物及資料營收占比，源頭：巨化股份，ACMI整理

主要產物市場合成

1.氟化工質料

在了解特殊倒錐錨栓的過程我們知道，它是結合了普通化學錨栓和后擴底錨栓的優點而成的。一方面通過化學膠粘劑保證錨栓與混凝土體的連接強度，另一方面又通過倒錐體與混凝土機械鎖鍵保證錨栓與混凝土體的連接強度，具備較好的抗震性能，還具有耐酸堿、耐低溫、耐水漬、耐老化等特點。

氟化工質料為氟化工鄙俚產物，包羅無水氫氟酸及二氯甲烷、三氯甲烷、三氯乙烯、四氯乙烯等產物，為根基化工質料產物。陳說期，受供需名目改善，產物價格同比上漲80.91%，主要為二氯甲烷、三氯甲烷、三氯乙烯、四氯乙烯等產物價格上漲。無水氫氟酸因氟化工仍處于探底后的回升階段，疊加疫情對于致冷劑的消耗抑制，產能過剩矛盾較為突出，產物價格雖底部回升，但漲幅有限。

2.致冷劑

因行業產能擴充，鄙俚需要削弱，致冷劑產物市場自2019年開始上行調整。疊加新冠疫情、 我國第三代氟制冷劑（HFCs）進入《蒙特利爾約定書》基加利更正案規定的基線期（2020年-2022 年），市場供大于求矛盾突出，預期配額爭取強烈，2020年處于深度上行調整。2021年， 受經濟回升、新冠疫情以及未來預期配額爭取影響邊緣削弱，疊加老本增長、階段性提供影響，致冷劑產物市場價格泛起復原性上漲。但受制于HFCs預期配額爭取強烈，產物價格漲幅不能短缺 轉移鄙俚原資料價格漲幅，全副產物仍處于階段性盈利狀態。

近多少年，巨化股份氟制冷劑實現逆勢削減以及換代降級。2021年，巨化股份氟制冷劑產量452989.96噸、外銷量280967.165噸，同比分說削減3.64%以及 2.63%，其中HFCs外銷量213921.488噸，比上年削減3.23%，在上年同比削減 45.67%的平臺上不斷晃動削減，不斷拉開與其余企業的差距。

巨化股份第四代氟制冷劑產能相對于2017年實現翻倍，且種類由1個削減到4個；技術中間經由十多年的技術研發積攢，應客戶需要起勁技術攻關，開收回數據中間液冷專用冷卻液，已經實施工業化，將進一步強化巨化股份氟制冷劑的龍頭、爭先位置。

3.含氟聚合物資料

自2018年的階段性行情高點后，受經濟上行、新冠疫情影響，履歷2019年、2020年較大幅度的調整。2021年，在經濟回升、新能源高削減以及鄙俚原資料上漲的影響下，產物價格復原性上漲。特意是鄙俚新能源快捷發展，動員PVDF 價格大幅上漲。

4.含氟詳盡化學品

巨化股份含氟詳盡化學品營業占比照小，種類較少，處于氟化工工業鏈后端，除供需因素外，鄙俚產物價格對于其市場價格具備較大影響。2019年、2020年，受氟化工部份調整影響，其產物價格上漲。2021年，產物價格有所復原，但力度較弱。

2021年及2022年新增產能

2021年，巨化股份新增7000噸/年HCFC-142b, 17200噸/年HFC-143a、800噸/年碳氫制冷劑包裝、700噸/年R1234yf包裝、30000噸/年燒堿（30萬噸次氯酸鈉配套名目）、80000噸/年硫銨、14700噸/年一氯甲烷產能。

妨礙2021年尾，巨化股份PVDF產能3500萬噸，懸浮法6500噸/年PVDF預計22 年上半年建成，產物包羅涂料級、太陽能背板膜用、水解決膜用、電線電纜用、鋰電級粘結用等PVDF樹脂種類。

此外，巨化股份于2021年12月宣告通告稱，妄想分說投資9.79億元、6.93億元建樹新增4.8萬噸/年VDF技改擴建名目以及新增 3萬噸/年PVDF技改擴建名目（一 期）新增2.35萬噸/年PVDF名目，預計將于 2023年Q4建成投產，兩技改擴建名目妄想削減高端化、專用化PVDF產物種類，拓展鋰電池級、高純化學品貯存以及輸送資料等市場。

2022年，巨化股份妄想投資額達23.54億元，布置牢靠資產投資名目63項(含前期名目9項)，預計2022年開工氟化工名目包羅：5.5萬噸AHF、1000噸巨芯冷卻液、8000噸PTEE、5000噸HFP、7000噸VDF單體+6500噸PVDF等，預計在整年區別時段投產。

源頭：氟化工

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